EURO SELLERの為替・投資戦略ブログ

2005年6月の欧州憲法否決の際にユーロを売りまくった管理人の【新】為替・投資日記ブログです。くれぐれも投資行動は自己責任でお願いします。

ポンドの下落はどこまで続く?



普段システムトレードでしか取引しないポンド系の通貨ペアですが,特別な状況なのでこのブログでも取り上げます。

図1のポンドドルの月足チャートをご覧ください。2008年8月の下落幅はざっと見て1.975ドルから1.825ドルまででその差は1500PIPS以上あります。これは,1992年当時のポンド危機以来の月間ポンド下落幅です。現在の下落のスピードは,ポンドドルが2005年の後半に下落してきた時より速いのですが,それでも市場に下げ止まる雰囲気はまだ無いようです。

ちなみに最近の高値・安値のふれ幅を見てみますと,

直近高値:2004年12月の高値1.9548ドル
安値記録:2005年11月の安値1.7046ドル
安値記録までの下落幅:約2500PIPS下落

直近高値:2007年11月の高値2.1160ドル
現在値:2008年8月の安値1.8172ドル
現在までの下落幅:約3000PIPS下落

で,2005年当時の下げ幅を大きく上回っています。

では,ポンドドルはどこまで下落するでしょうか。2004年1月から10月までのもみ合い相場のレートなので,現在の1.82ドルから1.80ドルはここがいったんのサポートレベルです。しかし,それを下抜けすると,1.72ドルあたりのチャートポイントまでは落ちるかもしれません。さらに,この時のドル円がどのくらいのレートになるか考えて見ましょう。



図2がドル円の月足チャートです。2008年3月の95.70円で反転してきて,108円台まで上昇してきたところです。ドル安への協調介入への秘密協定が暴露されたことから,今後100円以下のレートは想定しにくいと思われます。一方,ドル円の高値は2005年の秋にポンドドルが最弱に近づく直前の10月に越えてきたこれまた節目である115円程度と考えて見ましょう。

このとき,考えられるシナリオは3つです

■ シナリオ1:ドル高基調でポンドドル安が進む場合(2005年当時と同じシナリオ)
ポンドドル:1.72ドル
ドル円:115円
→ポンド円:197.8円(現在レートに極めて近い)
→2007年7月の高値251.10円からの下落幅:約5300PIPS


■ シナリオ2:円高基調でポンドドルは現在のレートもみ合う場合(新しいシナリオ)
ポンドドル:1.82ドル
ドル円:100円
→ポンド円:182.0円(現在レートよりさらに16円下落)
→2007年7月の高値251.10円からの下落幅:約6900PIPS


■ シナリオ3:円高基調でポンドドル安も進む場合(新しいシナリオ)
ポンドドル:1.72ドル
ドル円:100円
→ポンド円:172.0円(現在レートよりさらに26円下落)
→2007年7月の高値251.10円からの下落幅:約7900PIPS


最後に,これらのシナリオが現実的かどうかをポンド円のチャートとつき合わせます。



図3がポンド円の月足チャートです。

シナリオ1の198円程度は,2004年2月から2005年7月までのレートおよび現在のレートですから現実的な見込みです。

シナリオ2の182円程度は,2002年5月から2002年9月までのレートと同じです。これも過去に遭遇したレートであり,チャート的には十分想定の範囲内です。

シナリオ3の172円程度は,2001年1月から2001年9月までのレートと同じです。これも過去に遭遇したレートですが,チャート的には十分想定の範囲内です。

シナリオ1は,ドルの反転は本物であり,弱い通貨同士は持ち合うというセオリーに従っています。シナリオ2,3は,2001年から2002年当時と比べてドルは確実に弱くなっているのだから,いまよりドル円は円高方向に是正されるべきだという考えに基づいています。シナリオ2,3のケースでは,以前より円高とポンド高の進行で相殺されて同じレートになったに過ぎません。

ポンド円は良くて現状維持,悪くてさらに下落のシナリオがあります。もしロングポジションをお持ちでしたら,ポジション量を考慮して必要な場合は一部手仕舞いすることやショートポジションでヘッジすることなどを考えたいと思います。

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管理人のニックネームEURO SELLERの由来は,2005年6月の欧州憲法の否決の際にユーロを売りまくったことからきています。もう一つのシステムトレードのブログはこちらです。

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