EURO SELLERの為替・投資戦略ブログ

2005年6月の欧州憲法否決の際にユーロを売りまくった管理人の【新】為替・投資日記ブログです。くれぐれも投資行動は自己責任でお願いします。

FOMC statement, November 4, 2009

FOMC statement

9月23日以来,約40日ぶりのリリースとなります。引き続き政策金利は据え置きです。細かい調整はありますが基本的に先回からあまり変わらないと明言されています。

(今回の概要)
1.引き続き,レートを最初に持ってこないで前回のFOMCからの概況を先に持ってきた。先回の"(economic activity) has picked up"は"has continued to pick up"になり,景気回復傾向の継続を示唆している。(※1下線)
2.金融市場については,先回の"(Conditions in financial markets) have improved further"は"were roughly unchanged, on balance"に変更され,CITの破綻なども織り込みながら改善の程度が停滞気味であると示唆している。(※2下線)
3.住宅市場については,先回の"(housing sector) has increased"に"over recent months"が加えられ,改善継続を強調する表現になった。(※3下線)
4.家計支出についても,先回の"seems to be stabilizing"という表現は"appears to be expanding"に変更され,増加拡大が示唆される表現に変更された。(※4下線)
5.レートは今回も0.25%で据え置きで,FOMC文内の優先順位は低い。(※5下線)
6.経済状況について,新たにインフレ傾向やインフレ期待が低めで継続できていると具体的に記述した。(※6下線)
7.買取りの当初の上限2000億ドルを,実際の買取りのペースとの整合性を考慮して上限1750億ドルに減額した。(※7下線)

For immediate release
Information received since the Federal Open Market Committee met in September suggests that economic activity ※1has continued to pick up. ※2Conditions in financial markets were roughly unchanged, on balance, over the intermeeting period. Activity in the housing sector has increased ※3over recent months. Household spending ※4appears to be expanding but remains constrained by ongoing job losses, sluggish income growth, lower housing wealth, and tight credit. Businesses are still cutting back on fixed investment and staffing, though at a slower pace; they continue to make progress in bringing inventory stocks into better alignment with sales. Although economic activity is likely to remain weak for a time, the Committee anticipates that policy actions to stabilize financial markets and institutions, fiscal and monetary stimulus, and market forces will support a strengthening of economic growth and a gradual return to higher levels of resource utilization in a context of price stability.

With substantial resource slack likely to continue to dampen cost pressures and with longer-term inflation expectations stable, the Committee expects that inflation will remain subdued for some time.

In these circumstances, the Federal Reserve will continue to employ a wide range of tools to promote economic recovery and to preserve price stability. ※5The Committee will maintain the target range for the federal funds rate at 0 to 1/4 percent and continues to anticipate that economic conditions, ※6including low rates of resource utilization, subdued inflation trends, and stable inflation expectations, are likely to warrant exceptionally low levels of the federal funds rate for an extended period. To provide support to mortgage lending and housing markets and to improve overall conditions in private credit markets, the Federal Reserve will purchase a total of $1.25 trillion of agency mortgage-backed securities and ※7about $175 billion of agency debt. The amount of agency debt purchases, while somewhat less than the previously announced maximum of $200 billion, is consistent with the recent path of purchases and reflects the limited availability of agency debt. In order to promote a smooth transition in markets, the Committee will gradually slow the pace of its purchases of both agency debt and agency mortgage-backed securities and anticipates that these transactions will be executed by the end of the first quarter of 2010. The Committee will continue to evaluate the timing and overall amounts of its purchases of securities in light of the evolving economic outlook and conditions in financial markets. The Federal Reserve is monitoring the size and composition of its balance sheet and will make adjustments to its credit and liquidity programs as warranted.

Voting for the FOMC monetary policy action were: Ben S. Bernanke, Chairman; William C. Dudley, Vice Chairman; Elizabeth A. Duke; Charles L. Evans; Donald L. Kohn; Jeffrey M. Lacker; Dennis P. Lockhart; Daniel K. Tarullo; Kevin M. Warsh; and Janet L. Yellen.

10月ISM非製造業景気指数は小幅反落

ISM Services Index in U.S. Unexpectedly Decreased (Update2)
10月ISM非製造業景気指数: 50.6 (予測:51.5,前月:50.9)

Month NMI Month NMI
Oct 2009 50.6 Apr 2009 43.7
Sep 2009 50.9 Mar 2009 40.8
Aug 2009 48.4 Feb 2009 41.6
Jul 2009 46.4 Jan 2009 42.9
Jun 2009 47.0 Dec 2008 40.1
May 2009 44.0 Nov 2008 37.4
Average for 12 months — 44.5
High — 50.9
Low — 37.4

※なお,ISM非製造業景気指数はCleveland Fedではグラフが無かったのでテーブルで数値を書きました。

10月のISM非製造業景気指数のほうは予測以下ですし,前月より小幅下落して何とか50.0の景気拡大と後退の境目だけはクリアしています。でも,製造業景気指数と合わせて考えると,雇用統計の改善がゆっくりなので国内需要の回復は遅く,主に海外需要を満たすための製造業に引っ張られて景気が回復している状況が分かります。内訳を見ると非製造業景気指数の中で住宅建設の寄与度が上昇しているようです。

なお,英国の同様の指標は,

10月CIPS非製造業PMI(購買担当者指数): 56.9 (予測:55.5,前月:55.3)

で,こちらは予測を上回りかつ前月の指標も上回っていますので,ポンド高への応援となるでしょう。システムのほうはポンド円のロングをスタートさせています。

10月ISM製造業景気指数は予測以上

Stocks Gain as Manufacturing Advances; Treasuries, Dollar Fall
10月ISM製造業景気指数: 55.7 (予測:53.0,前月:52.6)



10月のISM製造業景気指数は力強く上昇しましたね。全てのアナリストの予測を上回っています。ProductionとEmploymentが特に強かったので来月以降も良い循環が見込めると考えてます。

休暇中だったので一日遅れのエントリであり,市場の反応は見ておりません。指標自体はドルにとっては悪い話ではありませんが,IMFがインドに金を大量に売ったというニュースが流れて金価格が1080ドルを越えて1100ドルを目指しています。

Gold Climbs to Record as India’s Central Bank Buys IMF Bullion

現在はこちらの金価格のほうが要注意ですね。

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管理人のニックネームEURO SELLERの由来は,2005年6月の欧州憲法の否決の際にユーロを売りまくったことからきています。もう一つのシステムトレードのブログはこちらです。

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